En este pequeño enfoqué publicado como parte de esta nota en La Prensa, trato el tema de qué debe hacer Panamá frente a la caída del dólar. Mi argumento es que a largo plazo el dólar debe seguir perdiendo valor, pero que la solución no está en remplazar el dólar con el euro, ni crear una moneda propia, sino en dar libertad monetaria para poder acuñar y emitir dinero privado con respaldo y para que circule cualquier moneda estatal.
También está en el blog de ISA aquí.
Frente al dólar, más libertad monetaria
Por Diego E. Quijano Durán
La Prensa, 14 de mayo de 2011
La apreciación del dólar esta última semana ha sido un alivio para todos. Ahora nos preguntamos si se mantendrá su poder adquisitivo, aumentará o retornará al camino decreciente. Para bien o para mal, al largo plazo, el valor del dólar seguirá cayendo y hay varias razones para ello. Por ejemplo, debido a los cambios en las dinámicas del comercio internacional cada vez más transacciones se realizan en otras monedas. A la vez, India, China y Rusia por motivaciones nacionalistas empujan sus monedas en transacciones internacionales o reservas oficiales.
Según datos del Bank for International Settlements, en 2001, el 89.9% de las transacciones internacionales involucraban el dólar. Para 2010 la relación cayó a 84.9%, y del FMI vemos que, en el mismo período, la proporción de reservas oficiales denominadas en dólares cayó de 71.5% a 61.3%. Indudablemente, el dólar seguirá jugando un papel importante en el comercio internacional.
Pero estas cifras indican como en términos relativos paulatinamente se está reduciendo su demanda de uso y ello implica una tendencia a que se reduzca su valor.
Pero aún más importante es la oferta de dólares, un determinante de su valor a largo plazo. Y es que entre la creciente y exorbitante deuda americana, que ya alcanzá el 75% de su PIB, sus billonarios déficits fiscales y la tasa de interés manipulada al 0%, solo cabe pensar que la oferta de dólares seguirá incrementándose y, por tanto, su valor cayendo.
Solo un cambio radical de la política monetaria y fiscal de EU puede revertir esta tendencia. Mientras tanto, en términos de dólares, seguirán encareciéndose el petróleo, el maíz, el oro, etc.
La solución no es que el Gobierno cree otra moneda o infle la oferta monetaria local, sino total libertad al uso de monedas: privadas o estatales, fiduciarias o con respaldo, para que cada uno se pueda adecuar a las circunstancias y juzgue si le conviene hacerlo. De otra manera, no será la Reserva Federal la que nos empobrece y nos roba reduciendo el poder adquisitivo de nuestra moneda, sino nuestro gobierno.
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Frente al dólar, más libertad monetaria
Por Diego E. Quijano Durán
La Prensa, 14 de mayo de 2011
Según datos del Bank for International Settlements, en 2001, el 89.9% de las transacciones internacionales involucraban el dólar. Para 2010 la relación cayó a 84.9%, y del FMI vemos que, en el mismo período, la proporción de reservas oficiales denominadas en dólares cayó de 71.5% a 61.3%. Indudablemente, el dólar seguirá jugando un papel importante en el comercio internacional.
Pero estas cifras indican como en términos relativos paulatinamente se está reduciendo su demanda de uso y ello implica una tendencia a que se reduzca su valor.
Pero aún más importante es la oferta de dólares, un determinante de su valor a largo plazo. Y es que entre la creciente y exorbitante deuda americana, que ya alcanzá el 75% de su PIB, sus billonarios déficits fiscales y la tasa de interés manipulada al 0%, solo cabe pensar que la oferta de dólares seguirá incrementándose y, por tanto, su valor cayendo.
Solo un cambio radical de la política monetaria y fiscal de EU puede revertir esta tendencia. Mientras tanto, en términos de dólares, seguirán encareciéndose el petróleo, el maíz, el oro, etc.
La solución no es que el Gobierno cree otra moneda o infle la oferta monetaria local, sino total libertad al uso de monedas: privadas o estatales, fiduciarias o con respaldo, para que cada uno se pueda adecuar a las circunstancias y juzgue si le conviene hacerlo. De otra manera, no será la Reserva Federal la que nos empobrece y nos roba reduciendo el poder adquisitivo de nuestra moneda, sino nuestro gobierno.
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